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谈一家优秀的智能装备公司劲胜智能 [复制链接]

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我以前在文章中多次提到,我非常看好两个产业,一个是品牌消费品,一个是高端制造业。今天重点谈下高端制造业中的一个公司--颈胜智能。

劲胜智能以前叫劲胜精密,关于劲胜精密的历史,就不多说了,因为自从公司收购创世纪后,业务性质已经完全发生了转变,以前的历史对于以后已经没有太大的借鉴价值了。

创世纪是做智能设备的,收购创世纪后,公司主营业务转型为智能设备生产,公司名称改为劲胜智能,所以创世纪的未来,才是公司的未来。

创世纪的设备主要是用来干嘛的呢?我们用的智能手机有一个金属后盖,创世纪的设备就是用来生产和加工这个金属后盖的。不要以为这个金属后盖没有技术含量,这可是手机中关键的零部件之一,也是单价排名靠前的零部件,你买一个手机,为这个后盖支付的价格就超过元。

为什么这个后盖这么贵,主要是加工难度和精密度的要求很高,需要非常高端的数控设备来完成。创世纪就是做金属加工CNC数控机床的,创世纪的团队比较有工匠精神,10年打造了这一款爆品,技术甚至达到了日本的发那科的水平,而且成本比日本的低,年出货量超过00台,行业第一。

日本的发那科还是世界机器人巨头,比美的收购的德国机器人库卡公司还厉害一些,所以说中国在这些高端产业主要是技术还没有完全赶上,一旦赶上了,德日完全不是对手,因为中国成本更低,而且更接近市场,中国就是智能装备和机器人最大的市场。

这里要说明一点,数控机床的灵*就是数控系统,创世纪的数控机床虽然比发那科的还有竞争力,但是数控系统依然是采购发那科的,没办法,核心技术不是那么容易突破的,但突破也是时间问题。

再来看下创世纪的客户,客户肯定是下游做手机金属壳的公司了,国内做金属壳最大的公司是比亚迪,还有长盈精密,母公司劲胜精密,台湾的可成科技是这一行的大佬,销售额比国内的比亚迪要大,另外富士康也生产金属壳。

大家看到比亚迪会觉得很奇怪,比亚迪不是造汽车吗?呵呵,比亚迪干的事情远比大家想象的要多,年比亚迪销售额0亿多一点点,其中金属壳就占了多亿,占比12%,而且金属壳的利润非常高,所以利润占比会超过12%。看看长盈精密就知道了,长盈主要做金属壳的,净利率11.4%,而比亚迪净利率才5%。所以金属壳部门是比亚迪非常赚钱的部门,员工待遇水平也超过比亚迪的平均水平。

以前的手机是用塑料壳,因为金属壳看起来更高端,后来逐渐向金属壳演变,中国开始是没有金属壳生产厂家的,华为公司的工程师带着自己的金属壳设计方案找了很多家公司,都生产不出来,或达不到华为的技术要求,后来华为找到比亚迪,因为比亚迪是做汽车的,对金属加工还是有一定的经验,比亚迪是大型企业,马上调集大批技术人员来研究,最终比亚迪生产出来了,达到了华为的技术要求,从此比亚迪就多了一个业务,成为中国最大的金属壳厂家。

为什么说了这么久比亚迪呢?因为比亚迪是创世纪最大的客户,比亚迪的金属壳发展的这么好,离不开创世纪的高端CNC数控设备的支持,没有好设备,是生产不出好产品的。创世纪技术成熟而且把成本降下来了,所以比亚迪大量采购创世纪的设备,一度达到比亚迪金属部门采购量的三分之一,也占了创世纪出货量的一半。当然现在创世纪的客户有很多了,还开始出口,但比亚迪还是最大的客户。

目前手机金属壳的普及率还在上升,所以创世纪的金属CNC数控机床的出货量还在上涨。但是手机是一个变化非常快的行业,每一次的技术变化都会诞生一批大牛股,比如金属壳替换塑料壳浪潮中的长盈精密,指纹识别的欧菲光,天线射频产品的信维通信。都是几倍甚至几十倍的大牛股。

而一个浪潮还未退去,另一个又马上开始了。手机金属壳趋势还未结束,目前普及率还在上升,但是新趋势又开始发酵了,未来3D玻璃和陶瓷取代金属壳是必然。原因是金属壳会干扰手机信号,随着5G的到来,对信号流量的量和质都提出了更高的要求,金属对信号的干扰这一特点会让金属壳在未来被逐渐淘汰,而且金属也会干扰无线充电技术的发展,所以未来淘汰金属壳已经是业内共识。取而代之的是3D玻璃和陶瓷,陶瓷的加工难度和成本更高,所以未来的主流是3D玻璃。

目前手机玻璃最大的厂家是蓝思科技和伯恩光学,不是中国最大,是世界最大。但主要以2.5D玻璃为主,3D玻璃的产量占比不到10%,因为手机屏幕的玻璃主要是2.5D,目前全球手机屏幕出货量20亿块(手机出货量只有15亿,耗损很多)手机前屏幕也在往3D玻璃演化,如果以后手机后盖也普及3D玻璃,那3D玻璃有几十倍上百倍的发展空间,这是手机行业未来一个很大的潮流。

做3D玻璃就需要生产设备,目前创世纪已经从金属加工设备往玻璃加工设备方向发展,玻璃精雕机已经批量出货,16年出货量只有台,行业第七名,第一名也才台。17年出货量大大增加,预计排名会大幅上升。玻璃热弯机也处于量产前夕,一旦量产,将大幅提升公司业绩。

先说下玻璃精雕机,精雕机出现已经很多年了,因为之前的2D,2.5D玻璃也需要精雕机,当然以后的3D玻璃对精雕机提出了更高的技术要求,目前行业第一名是北京精雕。创世纪在金属CNC数控机床是绝对的老大,地位非常稳固,而在玻璃行业则是后来者,但由于创世纪之前把金属CNC数控做的非常好,在业内很有口碑,所以很多大客户都认可创世纪,比如现在创世纪的玻璃精雕机,蓝思和伯恩这种巨头就非常认可,开始大量采购,所以成长很快。

而玻璃热弯机主要应用于3D玻璃,因为3D玻璃有一个弯形幅度需要加工,而以前的2D,2.5D是没有这道工序的,所以玻璃热弯机随着3D玻璃的普及以后会是增长最快的装备之一。而且价格非常昂贵,比如创世纪目前的金属CNC数控机床约20万一台,玻璃精雕机应该在20万左右(具体不详),而玻璃热弯机现在价格在万以上,高端的超过万一台。

主要是玻璃热弯机这个领域韩国处于领先地位,韩国DTK,JNT都是业界份额领先者,台湾盟立也很强。国内目前还处于起步阶段,做的不错的是奥瑞德,但规模也不大,所以在国内,大家都处于初级阶段,以后谁能胜出不好说,其实谁胜出不重要,当一个领域未来处于高速发展中的时候,参与者基本都有肉吃,只是吃多吃少的问题。

创世纪目前在大力研发热弯机,未来有望成为这一领域重量级参与者,因为创世纪有客户优势,创世纪在业内得到了很多大厂家的认可。

来谈下未来生产3D玻璃的主要厂家,这些参与者以后就是创世纪最大的客户。首先肯定是蓝思和伯恩两巨头了,这两者一直都是玻璃领域的老大,现在已经可以量产3D玻璃了,而且还在大力投资建生产线。比亚迪也花巨资建生产线,设计年产能万片,预计年底可以实现量产,比亚迪野心不小,企图在3D玻璃这一新领域弯道超车。还有瑞声科技,正在建3D玻璃生产线,年产一亿片,瑞声科技是香港上市企业,市值已经达到1亿港元,是电子行业的巨头企业。另外还有信利国际,欧菲光等也在进入这一领域。

以上这些企业就是创世纪未来的财主,蓝思和伯恩现在已经在采购创世纪的玻璃精雕机,很认可公司产品。比亚迪就更不用说了,合作了这么多年,欧菲光也和创世纪有长期合作,所以这一行的大公司基本都很认可创世纪的产品,以后随着3D玻璃的高速发展,这些公司大概率会继续和创世纪合作,采购更多的公司设备。

那么对于创世纪现在的主要业务,金属CNC来说,第一,金属机壳的渗透率现在还在增长,将带动CNC继续增长,第二,金属中框渐成趋势,其加工难度和时间要求更高更长,也会大量需要金属CNC。

所以未来几年对于创世纪来说,保住现有的金属CNC问题不大,而玻璃CNC这一新业务将会高速增长,带动整个公司业绩的大幅上升。

而母公司劲胜的业务这两年也有很大的改善,毛利率开始上升,今年有望扭亏为盈,甚至带来正向业绩。劲胜智能的中报显示利润增长5倍,除了创世纪业务增长60%以上,也因为母公司业务亏损大幅减少,不再拖后腿,展望以后,创世纪业绩将继续高速增长,而母公司也会带来一部分利润,整个劲胜智能公司的利润会进一步增长。今年全年利润6亿以上是大概率事件,目前市盈率20倍,而且以后几年公司业绩有望继续高速增长。

我对中国的智能装备业研究很长时间了,因为我相信未来十年中国的高端制造业会出现很多投资机会,之前我

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